经历过暴跌洗礼的比特币，在减产完成后表现如何？

币圈的风暴总是让人措手不及。 比如在减产前两天，比特币“崩盘”的行情节奏深度，很少有人能预料到，即便是领先的加密货币交易所Coinbase。 由于短期访问过多，服务不得不暂时中断。

“减半行情”是近期价格上涨的最大源头，尤其是在首轮冲上9000关口后，大部分投资者押注还有更多上涨空间，却被市场消息钻了空子，导致长期合约持仓量大幅增加。 当价格下跌过快时，大量账户因保证金不足而被爆仓，酿成了自3月12日“黑色星期四”以来的最大悲剧。

不过，严格来说，秀才认为此次暴跌既出乎意料又在情理之中。

首先，比特币此前的暴涨价格多少有些透支了市场潜力。 需要知道的是，前两次减半后的暴涨虽然受到基本面因素的影响，但更多是由于预期供应减少，短期需求没有根本性变化，所以这种情况具有预期管理的性质. 不过，在本次减产之前，比特币近两个月的累计涨幅高达160%，这是前两次都没有出现过的。 在市场本身筹码有限的情况下，过早的暴涨势必导致供需失衡，某种程度上是透支严重的表现比特币减产是啥意思，甚至是暴跌的前兆；

其次，比特币不是合格的避险资产，它只是在抗通胀方面具有先天优势。 当世界经济出现重大波动或危机时，央行的第一选择必然是“超级救市”。 之前黄金、比特币，甚至美股的大涨，也是源于此。 近期美联储逐步退出宽松措施似乎被市场过度解读，因此比特币暴跌，黄金也随之下跌。 这也是这两天“避险资产论”重新浮出水面的原因。

最后就是经常提到的庄家游戏。 据彭博社估计，约1000名用户持有约40%的流通比特币，那么比特币脱离基本面的暴涨暴跌就有了合理的解释。 庄家在比特币减产前完成开仓比特币减产是啥意思，带动市场情绪拉升币价，并在连续冲击和阻力的掩护下，第二次开空仓，随后价格上涨很快就被镇压了下来。 以获取更多的筹码，最终利用减半行情来攫取更高的回报。 这虽然是阴谋论的观点，但也未必是真的。

如果与前两次减半的过程相比，币市最大的变化就是将首次迎来活跃的期货和期权衍生品市场。 以前，投资者只能通过现货市场表达对价格的看法，但现在，寻求对冲或投机的公司可以交易衍生品，而不是现货产品，因此他们可以表达对比特币价格走势的看涨和看跌。 观点看法。

按照之前的逻辑，当减半发生时，矿工要么继续持有区块奖励，要么将其出售以支付运营成本。 这种持续的抛售意味着价格的上涨是可以量化的，因为减半后，可卖的数量会减少，所以抛压也会减少，也就意味着价格会上涨。 但在流动性衍生品市场中，可以对冲和锁定未来的比特币价格以弥补成本，而不必立即出售它们。

但无论如何，这样的下跌是对“持仓者”投资心态的验证。 “隐藏”比特币等同于不交易，即不卖出或以其他方式损失数字货币，这种心态虽然可以促进耐心和长期增长，但绝不利于投机和短线交易。

仅就目前而言，四个基本因素的整合正在对比特币的市场前景产生积极影响：

比特币已经完成了第三次减半；

比特币“显示出”作为衰退对冲选择的潜力，这表明尽管经济表现近期有所复苏，但数字货币仍将是今年表现最好的资产；

比特币从 3 月崩盘后的最低点开始表现出令人难以置信的力量；

随着购买量回升和卖家需求放缓，交易势头正在转向增长。

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