BTC 暴跌，期货未平仓合约减少了 63%。期货市场还能玩什么？

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正文 | 小派编辑 | 毕彤彤出品 | 新闻

受疫情蔓延影响，全球金融市场纷纷下挫btc是24小时交易吗，比特币上演瀑布式下跌。3 月 12 日晚，2000 美元在 30 分钟内被猛烈宣泄，从 7343 美元暴跌至 5500 美元，次日最低跌至 3950 美元。突如其来的行情瀑布下，二级市场“血流成河”，24小时合约清算超38亿美元，高达270亿元。

虽然期货市场风险很大，但加密市场从不缺少冒险的投资者。据PAData统计，CoinGekco在2月和12月单日记录的期货市场总名义交易量超过2.75.33亿美元。一个月后的3月17日，网站收录的期货市场单日名义交易额达到3.86.49亿美元，增长率为40.37%。

去年下半年以来，各大交易所持续开发期货产品。从创纪录的交易量和高速的产品迭代来看，这个市场已经成为交易所的主战场，也吸引了越来越多的交易所入市。

PAData共分析了来自6家提供期货交易的平台的135份合约，其中一些是传统的大型平台，一些是新兴的专业衍生品交易平台。发现过去一个月，交易量增加了40%，但由于币价下跌，持仓量下降了62.59%。

01 交易量增长40%，BTC持仓量超过75%

目前的期货市场主要以交割合约和永续合约为主。根据CoinGekco 3月17日的横断面静态数据，28家提供期货交易的交易所共挂牌交割合约497张，永续合约223张，差价合约6张。其中OKEx上线交割合约最多，共180种，Binance永续合约上线最多，共24种，唯一上线CFD的BEX共上线6种差价合约。

目前的期货市场，各个交易所都有不同的主打产品，比如OKEx的交割合约，BEX的差价合约。

从流动性来看，近一个月期货市场的交易量有了很大的飞跃。根据 CoinGekco 3 月 17 日的横截面静态数据，28 家交易所 24 小时总交易量超过 3.86.5 亿美元，而 2 月 12 日这一数值仅为 2.75.33 亿美元, 增幅高达 40%。其中，火币DM和OKEx 24小时交易量均超过50亿美元，BEX也达到1.6亿美元。

尽管交易量有所上升，但由于过去一个月比特币的突然下跌，未平仓总量反而下降。3月17日数据显示，28家交易所24小时持仓累计约24.12亿美元，而2月12日这一数值约为64.47亿美元，A下降约 62.59%。其中，BitMEX和OKEx的持仓量超过5亿美元，Binance和Deribit的持仓量均跌破3亿美元，BEX的持仓量约为1800万美元。

从期货市场的标的资产来看，6家交易所开立了25种资产的合约，其中Binance开立的资产种类最多，共涉及24种，其他交易所开立的资产约10种.

其中，BTC是持仓量最大的资产，约占6家交易所总持仓量的75.17%，其次是ETH，约占11.84% ，EOS、BCH、LTC、XRP、BSV和ETC的持仓量在1%-3%之间btc是24小时交易吗，而其余17种资产的持仓量不到1%。

从六家交易所持仓量最高的三张合约持仓量来看，交割合约中，季度合约的持仓量高于周、月合约，尤其是当季和二季度合约.

比如BitMEX上的XBTM20（6月到期，相当于二季度合约）就是BitMEX上持仓量仅次于BTC永续合约的产品。目前的未平仓合约约为 8 亿美元。XBTH20（March Expiration，相当于合约当前季度）的未平仓合约也较高，达到0.4亿美元。二季度合约BTC-USD-200626是OKEx上持仓量最高的产品，达到1.75亿美元，紧随其后的是本季度合约BTC-USD-200327，持仓量约为0.75 一亿美元。永续合约中，仅BTC永续合约持仓量进入前5，市场普遍消化其他资产永续合约。BEX'

02期货市场“血流成河”差价合约推出新品

期货较高的风险偏好，加上加密货币价格的波动性，使得加密货币期货比传统期货更具风险。如果币价在短时间内波动较大，平仓的数量和几率也会迅速增加。

根据合约帝王的爆仓统计数据，3月12日至13日，全网爆仓总量连续超过20亿美元，其中BitMEX的BTC永续合约占爆仓的绝大部分。

为了提升永续合约的用户体验，降低永续合约的风险，BEX交易所推出了差价合约。根据路透社金融词典的定义，差价合约一般是指一种具有高杠杆效应的交易方式，不涉及实物商品或证券的交换，仅以结算价与合约价的差额进行结算。

差价合约和永续合约有很多相似之处。例如，它们都是虚拟结算产品，没有交割日期。但是BEX推出的CFD在保证高杠杆的同时，提升了一般永续合约的交易体验。

BEX Exchange 首席执行官 Charlie Meraud 表示：“BEX 对交易用户最友好的一点就是没有点差。我们差价合约的价格与现货价格挂钩，现货就是我们拥有多少。而其他合约平台的期货也存在滑点。我们的差价合约是真正的无针头，除非现货也有注入行情。”另外，BEX的差价合约是不共享的，用户因行情剧烈波动造成的持仓损失将由平台承担，将永久为零。通过仓库分发。

目前BEX已上线6种差价合约，标的资产包括BTC、ETH、BCH、EOS、LTC和XRP。

截至3月17日，BEX差价合约24小时交易量已超过38亿美元，24小时持仓量近2000万美元。其中，BTC/USDT差价合约24小时交易量突破8000万美元，未平仓合约约890万美元。其次，BCH/USDT 24小时交易量也突破2000万美元，未平仓合约约386万美元。此外，EOS/USDT 和 LTC/USDT 的 24 小时交易量均超过 1500 万美元。

03指数期货和利率期货未来可期

当前的加密货币金融衍生品市场以商品期货为主，其中以交割合约和永续合约为主。为了在金融衍生品市场的竞争中脱颖而出，交易所不断推出新的期货产品，如期权合约、指数合约等。

期权是可以在未来某个时间行使的权利。买入期权后，如果在到期日行权对买方有利，买方将通过期权的行权获得相应收益，卖方需配合买方行使期权作出相应的花费。如果在到期日行使权利对买方不利，买方可以选择不行使权利，卖方无需配合权利的行使支付相应费用。例如，OKEx期权合约指的是美式期权，是以代币结算的期权合约产品。在期权合约到期之前，期权交易双方可以提前平仓，提前解除权利或义务。目前，BTC 看涨期权和看跌期权。

除期权合约外，指数合约衍生自传统金融领域的股价指数期货，是指以股价指数为标的的标准化期货合约。标的指数以到期后差价现金结算的方式进行交易和交割。加密货币领域的指数期货是指基于加密货币指数的期货合约，如衍生品交易平台推出的神龙指数合约、平台币指数合约、匿名币指数合约等。

可以看出，目前加密货币领域的期货产品创新主要以商品期货为主，即期货的标的资产为代币，而金融期货较少。这与加密货币市场缺乏受监管的、专业的、认可的指数有关。未来随着衍生品市场的进一步成熟，金融期货还有很大的发展空间，比如指数差价合约。另一方面，随着币存生息、抵押借贷产品的不断发展，利率期货也值得期待。