随着比特币飙升，大交易员正在成为比特币期货的“大空头”

机构做空期货，散户接盘？

比特币期货合约是一种让交易者押注比特币将上涨或下跌的合约。 根据商品期货交易委员会最近的一份报告，上周在芝加哥商品交易所 (CME) 比特币期货市场，对冲基金和其他基金经理持有的看跌“空头”头寸比看涨“多头”头寸多 14%。 其他大型交易商则更为悲观。 根据 CFTC 的报告，“其他报告对象”是一类松散的公司，不一定为外部投资者管理资金比特币期货做空，持有的比特币期货空头头寸是多头头寸的三倍多。

那么谁是乐观主义者？ 报道显示，交易的另一方多为中小投资者。 在拥有少于 25 个比特币合约的交易者中，多头投注者与空头投注者的比例为 4 比 1。

总部位于芝加哥的基金管理公司 Typhon Capital Management LLC 的投资组合经理 George Michalopoulos 表示：“传统市场参与者可能比千禧一代交易员更怀疑（比特币）。” 推测性的，很难知道是什么推动了 CFTC 数据。

周五发布的 CFTC 报告反映了市场参与者在 6 月 18 日的头寸，当时比特币的价值约为 9,000 美元。 周一下午晚些时候，比特币的交易价格约为 10,900 美元。 尽管存在滞后，但 CFTC 的每周报告提供了对比特币期货市场中不同交易者头寸的一瞥。

多空差距正在收窄

根据商品期货交易委员会的数据，对冲基金自 2 月以来一直在做空比特币，尽管他们最近减少了押注。

6 月 11 日，对冲基金的空头头寸超过多头头寸 47%，这一差距在接下来的一周缩小至 14%。 这些数据并不一定意味着对冲基金完全押注比特币会下跌。 空头押注也可能是对冲策略的一部分：例如，拥有比特币投资组合的基金可能会做空 CME，以防止比特币下跌。

随着比特币价格的反弹，CME 的比特币期货交易活动近几个月有所增加。 CME 表示，5 月份 CME 合约的日均成交量达到创纪录的 5.15 亿美元。

总部位于芝加哥的自营交易公司 Consolidated Trading 的加密货币分析师 L. Asher Corson 表示，想要做空比特币的交易员除了 CME 之外别无选择。 一种选择是，他们可以从另一家贸易公司借入比特币，然后出售，然后将等量的比特币返还给那家公司——这一过程类似于做空股票。 但库尔森说，不同之处在于，在动荡的比特币市场中，很少有公司愿意为卖空者提供这种服务，因为他们担心客户违约。

“CME 现在为更大的参与者提供了一种独特的能力比特币期货做空，可以在最小的交易对手风险下持有大量空头头寸，”Coulson 说。

比特币期货交易平台之战

在竞争对手美国交易所运营商 Cboe Global Markets Inc.（提供类似合约）最近终止比特币期货后，CME 比特币期货合约的交易量上升。 合同。 芝加哥期权交易所最后一份比特币期货合约于上周到期。

但 CME 很快将面临更多竞争。 纽约证券交易所所有者洲际交易所将于今年 7 月开始测试新的比特币期货合约。

比特币期权交易平台 LedgerX 计划推出自己的比特币期货。 此举是在 CFTC 周二表示该公司已获准成为期货交易所之后发布的。 包括 TD Ameritrade Holding Corp. 包括 Fidelity Investments 在内的一批知名金融公司正在支持一家名为 ErisX 的公司，该公司计划提供加密货币的期货和现货交易。

但最近的一些研究表明，比特币现货市场的规模已经因加密货币交易所猖獗的虚假交易而膨胀。

摩根大通分析师在 6 月 14 日的一份报告中表示，这应该会促使交易员更加关注芝加哥商品交易所 (CME) 的比特币期货。 作为受监管的交易所，CME 的规定会清洗交易行为，违反者可能会被 CME 和商品期货交易委员会罚款。 这为 CME 数据提供了可信度。

“上市期货市场的重要性被大大低估了，”摩根大通分析师写道。

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